Quel(s) Tracker(s) S&P 500 Choisir Pour Un Investissement Réussi?
Passons en revue les 3 types de d'ETF sur le S&P 500 et leurs avantages et inconvénients.
Warren Buffett voudrait qu’après sa mort, sa fortune soit investie à 10% en obligations d’états, et 90% en trackers sur le S&P 500. L’oracle considère en effet qu’un ETF répliquant l’indice américain constitue le meilleur placement possible pour un particulier.
Génial, mais lequel acheter? Il existe plusieurs dizaines de trackers sur le S&P 500, et pour corser les choses, ils possèdent tous des caractéristiques différentes.
Certes, et cette newsletter est justement là pour défricher cette jungle pour vous ; vous n'avez rien à faire (sauf lire).
En gros, on peut répliquer le S&P 500 de 3 manières différentes :
La réplication “Market Cap Weighted”
La réplication “Equally Weighted”
La réplication “Fundamentally Weighted"
1. Le tracker S&P 500 "Market Cap Weighted"
Le S&P 500 Market Cap Weighted est la version basique de l'indice américain. Il opère une pondération par capitalisation boursière, c'est-à-dire qu'Apple pèsera plus lourd que Tupperware.
Le tracker iShares S&P 500 (IE0031442068) réplique les 505 plus grosses sociétés américaines. Son panier d’actions est constitué en majorité des "big caps" bien connues comme qu'Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, JP Morgan, Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson, Alphabet (Google), Exxon Mobil, etc.
Il existe une pléthore d'ETFs répliquant le S&P 500 par capitalisation boursière, mais la version d'iShares que vous trouverez dans cet article est celle qui regroupe à la fois les frais les plus bas et la meilleure liquidité.
2. Le tracker S&P 500 "Equal Weighted"
Ici, toutes les sociétés du S&P 500 sont mises sur un pied d’égalité, avec une pondération égale, qui s’élève à 0,2% chacune. Les mastodontes comme Apple, Amazon, Microsoft, Meta ou Netflix n'y sont donc pas plus représentées que les plus petites sociétés inclues dans l'indice.
C'est une stratégie qui a des avantages par rapport à la réplication basique car le risque que le cours des actions des grosses sociétés technologies surévaluées soit mis sous forte pression est ici complètement dilué.
Il n'existe qu'un seul tracker de ce type sur le S&P 500 : il s'agit du Xtrackers S&P 500 Equal Weight (IE00BLNMYC90). Vous découvrirez plus de détails sur son fonctionnement dans cet article.
3. Le tracker S&P 500 “Fundamentally Weighted"
L'ETF RAFI US 1000 pondère le poids de ses 1000 participations (dont les 505 sociétés qui composent le S&P 500) selon des critères bien précis de cash flows, ventes, dividendes, et valeur comptable. Et il le fait pour chaque société composant le tracker.
Cette stratégie a été backtestée par Research Affiliates, et il a été découvert qu'entre 1962 et 2004, elle avait surperformé de 2% par an la méthode pondérée par capitalisation boursière ! (Market Cap Weighted).
Ici aussi, il n'existe qu'un seul ETF de ce genre accessible en Europe : l'Invesco FTSE RAFI US 1000 (IE00B23D8S39). Vous le trouverez dans cet article.
Conclusion
Le 3ème tracker (“Fundamentally Weighted") surperforme le 2ème tracker ("Equal Weighted"), qui lui-même surperforme le 1er tracker (Market Cap Weighted). Je vous laisse en tirer vos propres conclusions d'investissement…
Bonjour,
Je ne crois pas que ce soit intéressant car on risque d'aplanir la surperformance sur le long terme des trackers qui ne sont pas basé sur la capitalisation boursière (Market Cap Weighted).
Travail de recherche très intéressant. De nombreux ouvrages nous vantent une diversification géographique des investissements boursier long terme notamment par l'utilisation d'ETF, mais votre article pourrait soulever une problématique tout aussi intéressante : Est-ce que la sous diversification dans un portefeuille d'ETF est intéressante ?
Dans le cas présent imaginons un individu investi à X% de sont portefeuille globale dans les actions américaines, ces X% investi eux-même dans 4 sous ensemble : Le tracker S&P 500 "Market Cap Weighted"; Le tracker S&P 500 "Market Cap Weighted"; Le tracker S&P 500 “Fundamentally Weighted" et tracker Russell 2000.